USDT频爆雷,稳定币未来该怎么走?
发布时间: 2019-04-30 16:13:47

上周,稳定币USDT再次“爆雷”。此次事件的导火索是纽约总检察长办公室发表的一份新闻稿。据彭博社报道,4 月 25 日,纽约州总检察长 Letitia James 在新闻稿中表示加密交易所 Bitfinex 损失 8.5 亿美元,随后“挪用” Tether 的储备资金进行秘密弥补。

USDT频爆雷,稳定币未来该怎么走?

消息一出,USDT的价格出现下跌趋势,引起圈内恐慌,USDT再一次被推向风口浪尖。其实,USDT“爆雷”并非新鲜事,早在去年10月份,USDT频繁出现问题,并受到各界质疑。

一、 频频“爆雷”,质疑不断

2018年10月15日,USDT遭遇大量恐慌性抛售,跌幅一度达到13%。“USDT闪崩”的字眼赫然出现在各大社区及媒体报道中,至今仍印象深刻。

当时的闪崩,并非毫无征兆。在USDT暴跌的前半个月,圈内早已流言四起,事件的始末大致如下:

10月1日,彭博社(Bloomberg)发布报道称, USDT主要储备银行Noble Bank受数字货币熊市影响,已濒临破产。关于USDT无法兑换USD的不利言论开始迅速蔓延。


10 月 2 日,托管 USDT(Tether)现金的银行继先前被爆“拒绝大户将USDT兑换成美元”的消息后,再被爆正准备出售公司业务,正在寻找买家,全球对USDT的担忧情绪开始爆发。

10月7日,一家名为Proofof Research的媒体发文质疑Bitfinex现已丧失偿还能力,并警告用户取回资产,全球恐慌加剧。

10 月 12 日,Bitfinex 交易所的 BTC 价格开始出现溢价,与此同时 USDT 的其他交易对也开始出现溢价情况。USDT 和 Bitfinex 出现与全球市场脱节现象。

10 月 15 日,彭博社再次发文,称如果政府当局要寻找任何关于Tether不法行为的证据,或者用户对Tether以1美元赎回其加密货币的能力失去信心,那么USDT很快就会失去价值。

明眼人都看得出,此次USDT闪崩与Bitfinex被质疑无法偿付、资金流向存疑等脱不了干系,但冰冻三尺非一日之寒,造成USDT闪崩的根本原因在于市场长期积累的质疑声。

回顾USDT的发展史,其一路走来遭到的质疑声似乎从未间断过,特别是在其增发问题上,常有负面消息爆出。早在去年1月份,就有匿名报告指出Tether公司此前共增发了91次USDT,直指比特币的价格波动与USDT超发高度相关, Tether公司涉嫌操纵比特币价格。另外也有声音指出,Tether是否在没有收到美元的情况下,就向Bitfinex的钱包里转账USDT。然而,外界各种质疑并没有让Tether停下增发的脚步,今年Tether更是进行了大规模增发。

2019年4月25日,Tether(USDT)分别在以太坊、波场和Omni协议上进行了增发,1天内便增发了近4.2亿个USDT。按照USDT:美元=1:1,这相当于4.2亿美元。截止25日,Tether(USDT)的总发行量达到了31.2亿美元,流通量28.28亿美元。

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当然,如此大规模的增发更加剧全球投资者对其虚增USDT的质疑。加上其内部监管、储备账户不透明等等因素,故一旦出现USDT的负面消息,整个加密市场将遭到波及。

二、市场上需要什么样的稳定币?

目前市场上除了USDT外,还有其他的稳定币,比如True USD(TUSD)、USDC、Paxos Standard(PAX)等头部新兴稳定币。这众多竞争者大多来头不小,其中TUSD打着透明托管的名号,其主体公司获得美国财政部下设机构金融犯罪执法局(FinCEN)的许可;Gemini Dollar(GUSD)和PAX则获得纽约金融服务局(NYDFS)的批准,背景雄厚、合规审计且资产透明性良好。另外,不少交易所也推出了自己的稳定币。

数据显示,截至18年年底,在8个主流稳定币的发行总量上,USDT占据77.01%的市场份额,其次分别是TUSD、USDC和PAX,分别占据7.68%、5.96%和5.98%的市场份额。

可见USDT仍是行业老大,但其他稳定币们亦是虎视眈眈,时刻准备取而代之。一旦USDT身陷舆论,其他稳定币便会借机抢占市场,这便是群雄逐鹿的稳定币市场,竞争异常激烈。

USDT频爆雷,稳定币未来该怎么走?

那么,竞争激烈的稳定币在整个加密市场中扮演什么重要角色?什么样的稳定币才是符合市场发展的需求?

稳定币充当着“过渡桥梁”的重要角色,在一些无法直接通过法币购买比特币的国家和地区,稳定币便发挥了关键作用。另一方面,有些投资者也会利用稳定币来规避风险。作为一种有效的交易媒介和贮藏手段,稳定币逐渐成为衡量市场表现、账户单位和汇款标准。

然而,目前距离成为合规化、透明化的“真正稳定的”稳定币,还有很长的路要走。最大的绊脚石莫过于监管及审计透明度。

虽说目前已有一些稳定币(PAX、TUSD之类)受到所谓的FinCEN或是NYDFS监管,但有人认为这事实上更像是一种经营登记许可,不能等同于美国政府的背书。

而对于目前市场上存在的强调完全透明化、保证完全美元储备的稳定币(如TUSD),其机制同样也存在致命缺陷。很多投资者将TUSD当成了普通通证而非稳定币,TUSD的价格也并不“稳定”,甚至一度暴涨。有圈内人士认为,这根本源头在于TUSD完全透明化的机制,导致其无法提供高效的流动性,因而过于注重完全透明反而存在弊端。

在我看来,真正的稳定币必然具备审计透明,运营合规化,信用风险低,同时积极拥抱监管等多种优势,显然目前市场上的稳定币很难做到如此完美。或许之后稳定币市场随着更多传统金融公司的加入、各国监管机构的关注,会有更安全可靠、公开透明的真正稳定的稳定币推出,成为未来数字货币应用市场的基石。

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