万亿基建板块,绝望中孕育出大机会
发布时间: 2020-09-24 10:01:43
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密码财经:万亿基建板块,绝望中孕育出大机会

来了来了,他来了!“基建狂魔”带着数十万亿来了!

报道统计,截至3月5日,24个省市区公布了未来的项目投资规划,2.2万个项目总投资额达48.6万亿元,2020年度计划投资总规模近8万亿元。

密码财经:重点项目投资计划清单

图源21数据新闻实验室

早期受政策消息面影响,基建板块一度得到资金热捧,频繁掀起涨停潮,尤其是多次被“官宣”的新基建。而最近全球股市表现都非常糟糕,我们的大盘也受到波及,除了医药防护类、农业粮食类个股表现逆势之外,其他的热点题材都纷纷熄火。

不过我们认为,机会总是在绝望中诞生,尤其是在经济低迷的情况下,市场对于国家出台相关货币、财政政策来刺激经济的这种预期就越发强烈,基建作为绕不开的能扩大内需的重要手段,我们不妨提前对“新基建”作一个全面了解。

大基建不是新题材,新基建也非新概念。

非要扯特殊性,只能说这一波基建是奔着修复被疫情重挫的经济为目标,自上而下,大家都对复出的“基建狂魔”赋予期待,各种基建项目纷纷提上日程,未来流入资本断不会少。

但能不能成为薅羊毛的机会,就要懂得把握基建的逻辑。毕竟这么大规模,连怎么切入都要讲点技术。

密码财经:新的与传统的

都是基建,为什么要分“新的”与“传统的”?

以前流行一句话:致富先修路。传统的基建就是为了满足硬件环境建设需求,修桥铺路盖房子的工程,主要是“铁公基”,即铁路、公路、机场、港口等行业相关的产业链。

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传统基建市场存在已久,投资者差不多已经摸清“门路”。这一次基建之所以对资本有比较大的吸引力,除了疫情复苏经济任务,更多是新基建表现出强大的吸粉能力。

新基建为什么火?

传统基建的需求在前几波“基建狂魔”的行动下,虽还有短板,但满足率已算高。步入高速发展的信息时代,需求可见,接下来的基建规划就围绕在应对信息时代需求设施的建设,即新基建概念。

早在2018年底召开的中央经济工作会议上,就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位,随后,“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告。

经过了不温不火的2019年,2020年第一季度,中央级别的政府会议4次提及“新基建”,频率如此频繁,可谓史无前例。

基于此,我们可以认为,从政策支持角度来看,新基建是具长期规划性,可持续的。

新基建主要涉及5G、特高压、大数据、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩七大领域。

密码财经:万亿基建板块,绝望中孕育出大机会

新基建的版图更加庞大,先粗略了解一下:

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从新基建的版图来看,在新能源和补短板方面其实都是在加强传统基建建设,相关产业有所重合,比如客货运输、钢铁、电气等行业,它们更容易受到两边的消息面影响。

密码财经:中、长逻辑

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凡基建,必周期。

无论是新基建还是传统基建,都是周期板块,对比之下,传统基建的周期属性更为明显。

短期内,传统基建更受市场低迷行情而风险偏好下降的影响。比如,3月2日,下跌的A股行情受基建板块拉动,再次回涨,这其中是靠传统基建领涨。

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靠着低估值优势,传统基建还是能找到一些合适操作的个股。较为稳妥的操作是找寻与新基建有所重合的行业,比如智能城市,城市轨道,环保之类的行业,以行业中的龙头企业为主要研究标的。

但传统基建在市场投资炒作预期方面不如新基建,毕竟市场都喜欢贪新忘旧。所以长远来看,新基建的空间更大。

但,新基建的版图之大,短时间内,七大领域不可能都均等发展。通盘拿下的土豪操作,怕没有几个亿更加行不通。

新基建有些领域之间还存在先后顺序联系,比如说5G基建如果还不够成熟,自动驾驶、物联网等行业就成空中楼阁,大数据中心的扩容需求也不那么急需。

所以我们要先对新基建七大领域进行再解构。

密码财经:5G

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新基建的七大领域里面,属5G确定性最明确。即便2020年受疫情影响,但5G元年虽迟会到。

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5G除了是许多新兴产业的技术和服务支撑,自身的产业链也非常广泛,从技术到消费,一一涵盖。 

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目前,国内的5G开始进入商用阶段,接下来资金竞逐的主场会在主设备、终端设备,以及其他已经应用5G技术的产业。

密码财经:工业互联网

工业互联网在一定程度上可以算作是5G建设的自然延伸,也是短期内新基建的重点。

一来国内多年来制造业升级的任务繁重,工业互联网是其中关键一环;二来本次疫情,工业互联网体现出其巨大优势,比如物资供需精准对接服务、“两大神山”医院建设过程的云监工、各种远程服务助力等。

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可以说,特殊时期的特殊需求助推了工业互联网商业模式的成型、成熟,产业快速扩容指日可待。

密码财经:大数据中心

无论是政策还是各行业应对流量、数据激增的需求,数据中心扩容需求高涨不退。国内的数据中心尚处于新建阶段,发展空间非常大。 

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由于正处于粗暴式发展阶段,大数据中心板块必然有很多企业会想分一杯羹。但数据中心发展一部分原因是在于网络时代带来的应对流量、数据激增的业务需求,标的企业通常是与互联网大厂有深度合作企业,或者是一线城市政务系统合作的企业,这些企业业务量大且相对稳定。

密码财经:人工智能

人工智能自带热搜体质,上至国家决策,下到日常生活,从影视作品到各行各业,都喜欢讨论或者蹭人工智能的话题。

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人工智能几乎是这7大领域中,最容易产生故事和制造概念的。短期炒概念,长线操作,就需要朝着能够快速实现商用的实力技术或平台企业。

密码财经:新能源、新材料配套设施

新能源、新材料的配套是政策偏好倾斜的领域,作为推动绿色经济、环保事业的发展的支持,国家向来会给相关领域开“路”。如今,充电桩、特高压规划都超预期加码,商业或产业支撑都有很大的空间。

2019年,我国新能源汽车销量达到120.6万辆,连续两年超过百万辆,新能源汽车销量占整车总体销量的4.7%。针对新能源汽车的趋势,充电桩的短板也开始显露。

建设加速,总量不足,运营商竞争激烈,还需要经过一番洗牌,就是充电桩当下的整体情况。设备主体的参与门槛比较低,业务特色相差不大,操作空间不大。

而主要的充电运营商层,目前是以国网为主导,未来也会形成专业的运营平台主体,从海外经验来看,专业运营商具备快速增长和连续盈利能力,可以留意利润率情况。

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密码财经:特高压

与此相关的特高压作为推行清洁能源发展的重要工具,能为光伏、新能源汽车等行业提供强有力的支撑,又兼具重资产属性,自然成了这一轮补短板的优选。

它既是旧基建的代表,又被赋予了新基建的属性,所以特高压会受两边消息面影响。但特高压是高垄断的行业,国网的投资空间其实不大,反而由项目加码带来业务增长的设备厂商有较大的获利空间。 

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相对来说,这个领域在资本市场上,价格波动的敏感度较低,比起其他领域,涨得时间会比较晚。

密码财经:城际高速铁路和交通轨道

城际高速铁路和交通轨道与特高压有相似之处,同样是具备了传统基建和新基建的属性。

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这一领域的产业链非常长,主要投资空间是产品和服务能穿越经济周期,实现长期稳定收益的零配件设备商以及城轨运营之类的公司。

新基建的趋势之强,在基础建设完善后,未来2-3年内商用运营的空间很大。唯一不足的是,新基建很多个股的估值相对比较高,这一点对一般新手投资者不太友好。不想花太多钱,但想蹭新基建红利的话,也可以考虑新基建的指数基金。

密码财经:标的研究

基建行业从来不是生“金蛋”的鸡,甚至是有些艰苦的行业,但胜在够稳,长线作战能够起安全防护的作用,尤其现在整个板块估值较低。

被疫情打乱生产计划的一年,多数基建项目纷纷提前,疫情结束后的经济复苏,竣工产业链、基建等都有望重估。尤其新基建当中,前期有优势技术和实质业务,后期进入商用周期的实力公司,必然有佼佼者冒尖。

要在一众蹭热度的个股中找到正宗标的,不妨关注两方面情况。

密码财经:赚钱能力

基建行业赚钱能力可以从这三方面体现出来:业务量、运营能力、利润率。

业务量要看市场整体份额、公司合同数,确保后续业务需求充足,保障可持续发展。

比如,中兴通讯作为直接收益的5G主设备商,从2019年就得益于全球5G事业发展,不仅业绩扭亏转盈,最亮眼的成绩是拿下全球超35个商用5G合同,妥妥领跑5G市场份额。

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假如外围市场业务受阻,对于中兴通讯这类企业,仅仅依靠手上的存量合同,就可以活得滋润,也足够撑起之后重估值。

利润率和运营能力的评估,主要是谨慎对待业务量上很充足,但利润面一直较低的公司。

一般这类公司有迹可循,从基本面来看一是盈利能力(净利)没有显著下降,但应收款项坏账率高,或者是属于高速业务发展的时候,收入还是亏损。

从市场反映看就是公司基本面没有特别差的地方,同业企业股价表现很好的时候,依然出现下跌情况。

密码财经:跟踪实力主力资金流向

大基建的题材存在已久,相信有些板块已经炒高了,尤其是估值较高的新基建,对于这些板块,要小心机构借机出货。

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所以要密切跟踪主力机构的资金动向。比如以下这个股票连续多日涨停,如果一开始就上车的话,倒是可以割肉,但是可以看到这资金动态不是特别健康,对倒金额占比大,要小心是主力抬价出货行为。

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密码财经:总结

1、特殊背景下,稳经济、保就业,基建板块被寄予厚望,后市有望孕育出大大的机会。

2、虽然新基建项目在今年的万亿PPP项目中所占比例小,但作为趋势,长期操作其空间是比传统基建更大,涉及参与方更多。

3、新老基建并不冲突,稳健防守可以选择传统基建,如果行情转暖,新基建的弹性将“突飞猛进”。

4、新基建的估值相对传统基建比较高,比较保守且流动资金比较少的投资者可以考虑入手新基建的指数基金。

5、对于炒作过热的新基建板块,要慎重寻找标的,跟踪主力资金动向,小心掉入主力出货的陷阱。

来源 | 条条套路通罗马(ID:taoluluoma)

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